Fannie y Freddie, qué nombres más amorosos. Yo a veces me equivoco y en vez de Fannie escribo Fanny -que en inglés igual quiere decir coñito que culito: estos ingleses son un poco b******nes.

Fannie Mae es FNMA o sea Federal National Mortgage Association y Freddie Mac es FHLMC, Federal Home Loan Mortgage Corporation. Un mortgage es una hipoteca, para el que se crea que eso es una mortaja -Eh, tiene un parecido. Hablando rápido, Fannie y Freddie garantizan la mitad de la deuda hipotecaria de los EE.UU. : 5 Trillion, o sea 5 Billones decimales. No extienden hipotecas, tal cuales, sino que garantizan las hipotecas de otros bancos. Normalmente no hay problemas, la gente paga su hipoteca. Pero ahora hay crisis, y estas instituciones son compañías de inversores. No pasa nada, el Estado puede salir de garantía… ¿Por cinco Billones/trillions de dólares? Ahora hay problemas y el valor de las acciones de Fannie y Freddie está cayendo.

Según Wikipedia

FNMA’s primary method for making money is by charging a guarantee fee on loans that it has securitized into mortgage-backed security bonds. Investors, or purchasers of Fannie Mae MBSs, are willing to let Fannie Mae keep this fee in exchange for assuming the credit risk, that is, Fannie Mae’s guarantee that the principal and interest on the underlying loan will be paid regardless of whether the borrower actually repays.

Se teme que ambas compañías son insolventes.

Agreguemos que la semana pasada el gobierno tuvo que intervenir -nacionalizar- IndyMac, de California, otro banco de hipotecas que básicamente le concedía hipotecas a gente de poca solvencia -y ahora no pueden pagar porque han perdido el trabajo, etc. IndyMac tiene mil millones (un millardo, o billion) sin garantía. El Estado sólo garantiza pagos hasta 100.000 dólares, hay impositores con mucho más dinero que pueden perderlo.

Aunque los diarios y tv norteamericanas tratan de calmar a la población, esto de IndyMac es en volumen la segunda quiebra más grande de toda la historia de los EE.UU.

[No puedo dejar de inyectar aquí una nota de mal gusto: ¿Cómo está eso, Cenador Curiel de que el dólar va a subir? Cuánto saben los economistas uruguayos. ]

Una explicación de un economista norteamericano:

IndyMac’s $32 billion in assets are funded by $19 billion of deposits, with funding for the $13 billion balance having been provided primarily by debt and a little equity. About $1 billion of deposits are above the insured limit, so the FDIC is insuring about $18 billion of deposits, but here is the interesting – and scary – stuff. The FDIC press release states: «Based on preliminary analysis, the estimated cost of the resolution to the Deposit Insurance Fund is between $4 and $8 billion.»

Think about this statement for a moment. After liquidating the bank’s assets, not only will IndyMac shareholders and holders of IndyMac debt be wiped out, the FDIC’s insurance fund will still take a «$4 and $8 billion» hit so that the $18 billion of insured deposits in IndyMac are made whole. So let’s do a little math here.

After liquidating $32 billion in assets, the FDIC still has to add some $4 billion to $8 billion more to make sure $18 billion of deposits are made whole. So in the worst case scenario, the liquidation value of IndyMac’s $32 billion of assets is $10 billion, or in other words, the true market value of IndyMac’s assets is only 31% of their stated book value. In the FDIC’s best case scenario, the liquidation value of IndyMac’s $32 billion of assets is $14 billion, which is still only 44% of their stated book value

Que para los que conocen el idioma del comercio: Los inversores americanos están jodidos. La deuda de ambas entidades había alcanzado recientemente los 800.000 millones de dólares para Fannie Mae y los 780.000 milliones de dólares para Freddie Mac. 800 billions cada uno, sean. Esto se agrava cada vez más y de los billions se entra en los trillions.

Estas son por su volumen dos de las más grandes compañías del mundo, no solamente de la banca y finanzas. Y por lo tanto el resto del mundo la va a pasar mal, estos nuevos desastres hipotecarios se transmitirán a Europa, traen desaparición del crédito, dinero más caro o directamente no te prestan -particular o empresas, según sea.

En UK, con un mercado de hipotecas todavía peor que en EE.UU. las consecuencias o contagios de este problema no se harán esperar. Y a recordar que España es muy dependiente de la fortaleza de la economía británica, por los residentes británicos y por el turismo. Ambos en crisis, decadencia o ruina.

Es decir, Recesión Económica (en Europa ya estamos ahí: Dinamarca, que pertenece a la UE pero no al euro, técnicamente entró en Recesión este mes de Julio, seis meses por debajo del PNB del año anterior) o Depresión Mundial. Unida a la Crisis Petrolera, a la pérdida de capital hacia el Este (árabes petroleros, China, India, otros asiáticos), a la Guerra de Cien Años que juran Bush y el hijo de Caín, a la inflación y carencia de alimentos la perspectiva, para los que recuerden por sus lecturas los años 30 (los que vivían entonces quedan pocos y son muy ancianos) es inevitable pensar en un regreso de Las Tormentas de Acero.

PS 15-7-2008

El País/Madrid traduce artículo de Paul Krugman, del NY Times.  Típico artículo optimista, tranquilizador, y con un título muy parecido al mio: «Fannie, Freddie y tú«. Expliquemos, para el que no lo sepa -y esto no es racismo, esto es contar las cosas como son- que el NY Times es un diario judío, que la mayor parte, o todos los que escriben ahí son judíos -no pasa nada: el que vale, vale y el que no al paro- que el peso de la comunidad judía norteamericana especialmente en las finanzas es decisivo.  Y que hay que tranquilizar a la gilada.

Fannie, Freddie y tú 

Por Armando

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