Dives sum, si non reddo eis quibus debeo.
Yo soy rico, mientras no le pague a mis acreedores
Titus Maccius Plautus (c. 254-184 BCE), «Curculio»

ESPAÑA, el Agujero Negro de Europa

Ya les llegará su hora a esa manga de gitanos, mentirosos y sinvergüenzas.  Poned las barbas en remojo mis queridos compatriotas, o más bien huid como las ratas del barco que habéis hundido, a mordiscos.

Un artículo en Safe Haven, una Revista Norteamericana dedicada a Preservar el Capital y las Fortunas publica un artículo escrito por uno de la Isla de los Piratas que pone a los Bancos Españoles, al Gobierno y a todos como no digan dueñas.  El artículo es muy largo y jugoso, lleno de gráficos de esos que a mi me gustan tanto.  No lo voy a traducir todo, sólo lo suficiente para que quienes no dominan el Idioma del Comercio tengan una idea de cómo nos ven por ahí afuera -y así no se llamen a engaño.  Los que lean bien Inglés y sepan de la cosa tienen los enlaces puestos.

Spain: The Hole In Europe’s Balance Sheet
by Variant Perception

TEMAS

  • España = Japón 2.0 ?  En nuestra opinión la situación en España es peor de lo que se cree,  2)  Los bancos españoles ocultan sus enormes pérdidas,  3) los inversores están fumando crack si se creen que los bancos españoles son de los más fuertes de Europa como dijo la revista Forbes: «Spanish Banks in Top Form».  Pronto van a tener Bancos Zombies, como Japón.
  • Los bancos españoles ocultan sus pérdidas mediante ingenierías financieras y cambios recientes en las regulaciones (por el Banco de España), prestando a constructoras zombies (esta expresión de zombie, quiere decir que están muertos en vida, arruinados pero mantenidos en pura apariencia de normalidad), hinchando la burbuja con préstamos a 40 años y 100% del valor hipoteca.
  • España está en Deflación, como el Este de Europa e Irlanda.  En Deflación incluso dinero a interés cero se vuelve difícil de pagar.
  • Europa tendrá que pagar los platos rotos españoles.

Recomendación: Subvalorar los valores españoles, de bancos, constructoras y bienes de consumo.

We hate to bang on about Spain like an old Salvation Army drum, but we believe that Spain is a disaster waiting to happen. Misunderstanding the severity of the crisis will prove costly to investors as it will have profound implications to the European banking system.

Spain is set for a long, painful deflation that will manifest itself via a very high unemployment level for an industrialized economy, a real estate collapse and general banking insolvencies.

«España es un Desastre Anunciado, se le viene una Deflación con Altísimo desempleo para una economía industrializada, un colapso del mercado de la vivienda e insolvencias bancarias generalizadas

Spain had the mother of all housing bubbles. To put things in perspective, Spain now has as many unsold homes as the US, even though the US is about six times bigger. Spain is roughly 10% of the EU GDP, yet it accounted for 30% of all new homes built since 2000 in the EU. Most of the new homes were financed with capital from abroad, so Spain’s housing crisis is closely tied in with a financing crisis.

The impact on the banking sector will be severe. Consider this: the value of outstanding loans to Spanish developers has gone from just €33.5 billion in 2000 to €318 billion in 2008, a rise of 850% in 8 years. If you add in construction sector debts, the overall value of outstanding loans to developers and construction companies rises to €470 billion. That’s almost 50% of Spanish GDP. Most of these loans will go bad.

» España tuvo la Madre de todas las burbujas inmobiliarias. Tiene tantas casas sin vender como todos los EE.UU., que son seis veces mayores.  El PIB español es 10% de la UE, pero construyó el 30% de todas las casas en la UE desde el 2000.  Esto fue financiado con capital extranjero.

El impacto en el Sector Bancario será grave.  El valor de préstamos a los constructores subió de € 33,5 Mil Millones en el 2000 a €318 Mil Millones en 2008, subió el 850% en ocho años.  Si se le suman otras deudas del sector, el valor total asciende a € 470 Mil Millones, eso es casi la mitad del PIB de España.  LA MAYOR PARTE DE ESTOS PRÉSTAMOS SERÁN IMPAGADOS. »

«Hay Cuatro millones de desempleados (más del 17%) y más de Un Millón de personas sin ayudas al desempleo.»   «La perspectiva es mucho peor que la de Japón».

Valoración Standard & Poor

The magnitude of the Spanish problem is staggering, and will overwhelm all the benefits of dynamic provisioning. Conservatively, Spain has over 1,000,000 unsold homes. Unfortunately, many of the homes are on the coast, and without a return of overleveraged British tourists, they are likely to remain unsold. Spain’s homes are all in the wrong places.

Spain’s building stocks bubble looks very much like the US bubble and other classic bubbles. It went up 10x and then went down 90%. The math is very simple.

» La dimensión del problema español es abrumador. Un millón de casas o más sin vender, muchas en la costa que no se le podrán vender a los turistas británicos arruinados: Las casas fueron construidas en los lugares equivocados.   La burbuja se parece mucho a la Americana, subió 10 veces, y cayó 90%. »

«Dado este terrible estado de cosas uno pensaría que los precios debieron haber caído como en los EE.UU. No ha sido el caso, los datos oficiales hablan de 10% »

El artículo examina esta anomalía, y concluye que se debe a que los bancos siguen manteniendo a las Constructoras para que no se venga todo el tinglado abajo y se desvaloricen sus bienes.

Por último pongo aquí un gráfico de la Deuda Externa Española, la Quinta mayor del mundo.

¿ Y ahora a quién engañamos ?

Por Armando

2 comentarios en «Dives sum !»

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