Hace dos años estaban bien avisados, conviene revisitar lo que se escribió entonces

Freefall: Free Markets and the Sinking of the Global Economy by Joseph Stiglitz

The Guardian, 30 Jan 2010 Larry Elliott

Hace dos años Stiglitz publicó su libro, Freefall (Caída Libre) avisando de lo que iba a pasar.  Larry Elliott, principal periodista económico de The Guardian/London pensaba que las lecciones de la recesión que empezaba en 2008 no se habían atendido.

Como es visible a los ojos, ahora que tenemos una Gran Depresión 2 y una crisis del euro que amenaza ser la peor de la historia del siglo XX, y que -dicen- puede arrastrar a toda la economía mundial, es bueno revisitar esas opiniones.

Joseph Stiglitz laid bare how the free-market ideologues at the US ­Treasury and the International Monetary Fund had botched the Asian financial crisis of the late 1990s. It was a full-on attack from a Washington insider and it hurt, especially when Stiglitz said many of those responsible for forcing countries such as Thailand and Indonesia into deeper, longer recessions were «third-rate graduates from first-rate universities».

Stiglitz, recién despedido del World Bank (Banco Mundial) denunció que los libremercadistas del Tesro Americano y del FMI habían destrozado a los países asiáticos a finales de los años 90 con graves recesiones y que eran «graduados de tercera, de universidades de primera.»

Esto iba muy disparado contra Larry Summers, figura del gabinete de Obama y uno de los que lo había despedido a Stiglitz.  Pero no se trataba solamente de vengarse en plan  –«Ya se los había dicho yo, eh!!».  Stiglitz reflexiona que la hegemonía americana duró apenas 19 años, de la caída del Muro de Berlín (otoño 1989) a la Caída de Lehman Brothers, (Septiembre 2008).

Larry Elliott sin embargo se muestra poco perspicaz en este análisis, él y tantos se creían que la Gran Crisis del 2008 estaba dominada,

Swift action by governments – forced to abandon a hands-off approach to economic management by the scale of the crisis – has prevented a great recession from turning into a second great depression.

La rápida acción de los gobiernos -obligados a abandonar una administración displicente de lo económico dada la escala de la crisis- ha impedido que una Gran Recesión se volviera una Segunda Gran Depresión.

Esto Larry lo escribía cuando las rápidas actuaciones de Mr Gordon Brown, PM –I’ve saved the World! Yo he salvado al mundo, llego a decir Mr Brown– detuvieron la catástrofe en Gran Bretaña, pero no pudieron impedir que Irlanda, España y Grecia, ahora Italia,  se derrumbaran cada cual por sus cosas.

In that respect, Freefall is the wrong title for this book. It was clearly commissioned and conceived about a year ago, when the charts showed industrial production and trade collapsing at the same pace as they had in the early 30s. But conditions have improved since the panic of late 2008 and early 2009; by pursuing policies that were diametrically opposite to those foisted on struggling Asian countries by the IMF and the US Treasury in the late 90s, growth has returned far more quickly than expected. China is booming, while Europe, Japan and the United States all started growing again by the third quarter of 2009.

Como comprueban, eso parecía a principio de 2010, que las economías de Occidente se recuperaban.  Fue un espejismo, o en todo caso un rebote de nada, ahora la caída es Caída Libre como dijo Stiglitz.

☼  Un mes después, en Febrero de 2010 Joseph Stiglitz volvía a avisar del desastre anunciad.  Larry Elliott lo cuenta.

Lesson of credit crunch hasn’t been learned, says Joseph Stiglitz

The Guardian, 12 Feb 2010 Larry Elliott

Joseph Stiglitz was euphoric at the Keynesian policy response to the credit crunch – but now he believes the plans have been derailed.

Joseph Stiglitz feels depressed. Having been a voice in the wilderness urging caution when financial capitalism was in a speculative frenzy, he wants the crisis to be the catalyst for radical thinking. But he fears it won’t be: Greece is being forced to cut its deficit, the bankers are behaving as if nothing has changed since August 2007, and the political running in the United States is being made by the right-wing anti-state Tea Party.

Pero los planes para aumentar la regulación de los más feroces instrumentos del capital, los bancos y los especuladores, quedaron en nada, las políticas keynesianas no se continuaron, las derechas especialmente en EEUU toman el poder, fuerzan recortes sociales, una nueva Gran Depresión Dos estaba anunciada.  Dos años después ya está aquí.

¿La causa de todo esto?  En la raíz de esta crisis que no cesa, Y QUE NO CESARÁ NUNCA está el Pico Petrolero, y el precio desorbitado del petróleo y de la energía, que subyace a todo en la economía.  Mucha gente no puede entenderlo o se niega a admitirlo, no entiende porqué cae Grecia, vale ¿Pero y los otros, porqué caen también los otros?

Podría poner miles de ejemplos, y he puesto muchos en estos artículos, pero hoy pondré sólo uno, de hoy mismo:  Los barcos de containers pierden dinero con cada container que transportan.  El comercio mundial puede entrar en parálisis pronto debido al alto costo del combustible, y eso que los barcos son muy eficientes y su combustible, bunker oil, muy barato relativamente.

Container ships make record losses on Asia-to-Europe route
by Michelle Wiese Bockmann – Bloomberg

Shipping lines are losing a record $141 for each container they haul to Europe from Asia, the world’s second-largest trade route for the boxes, as slowing economies dent demand, ACM/GFI said.

Companies are losing money even at a freight rate of $649 a container because of a fuel surcharge of $790 for each box, Mels Boer and Cherry Wang, container-derivatives brokers at ACM/GFI, said in a report e-mailed Oct. 28. Losses were at the highest level last week since a tally of rates began in March 2009, Wang said.

«Current rates on the route Asia to Europe are way lower than the lows seen in 2009,»

¿Y en España?   La ruina de las empresas españolas es extraordinaria.  El índice Ibex35 -y recordemos que no es representativo, que hay bastante más de 35 empresas en España- en cuatro años ha caído el 50%; caerá más, hay empresas que han perdido el -88% de su valor, quiere decir que el que compró acciones hace cuatro años ha perdido la mitad de su dinero, en muchos casos todo su dinero.

A cuatro años luz del 16.000

El 8 de noviembre de 2007 el Ibex cerró en récord. A partir de entonces, el recrudecimiento de la crisis empujó al precipicio a los mercados de todo el mundo

Hoy hace cuatro años que el Ibex selló el mejor cierre de su historia, en los 15.945,70 puntos. Y lo hizo en un entorno paradójico, porque la crisis había arrancado en Estados Unidos en el verano con las subprime, las hipotecas que se concedían a personas de dudosa solvencia. «Era un momento idílico», resume Alberto Roldán, director de renta variable de Inverseguros.

Nunca más el selectivo volvió a cotizar en esos niveles. Un día después superó de forma momentánea el 16.000 para después comenzar a caer en picado de forma casi ininterrumpida hasta marzo de 2009, cuando alcanzó mínimo en 6.817,40 puntos. Se había dejado en el camino un 57%, 9.128 puntos. 

Ayer concluyó en 8.476,4, un 47% por debajo del récord, y con la prima de riesgo en 385 puntos básicos, frente al diferencial de 0,13 [ con Alemania ] que mantenía entonces.

(Tomado de  Cinco Días)

Esta gráfica es de hoy, y como es visible a los ojos los valores han caído -26% en dos años, ha sido pérdida de la mitad en cuatro años, aproximando.

Muchas gracias a Damia, comentario abajo, por su enlace al gráfico completo que ilustra mejor que mil palabras el crecimiento, auge y caída de la España Siglo XXI.

click en la imagen para verla a mayor tamaño

Aquí está la gráfica completa, es  muy entretenido ver el alza, auge, caída y  la ruina de su España  –que por desgracia para nosotros también es la nuestra aunque los dueños sean ellos, por eso digo, su España.

Y aún hay mucha tela que cortar !!  Como ven si el índice está hoy en 8.476 supo estar en  5.448  allá cuando los fastos del ’92.  No hay razón para pensar que si estuvo ahí no puede volver, probablemente vuelva;  Cuando, ni se sabe, pero una caída desde las alturas del 16.000 a las marismas de los 5.000 si ocurre traerá o será acompañada de terribles convulsiones .

Para saber más

El Peor Desastre Económico de la Historia ya Está Aquí

Fue en Septiembre o El Otoño del Desastre

Cuesta Abajo en su Rodada -2

Esto es la Gran Depresión 2

Hambruna en Egipto, África, Asia: muertos en manifestaciones por el hambre

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Por Armando

6 comentarios en «2 Años de ‘Freefall’, Caída Libre de Joseph Stiglitz»
  1. The world is locking itself into an unsustainable energy future which would have far-reaching consequences, IEA warns in its latest World Energy Outlook

    See Related Publication or Event

    09 November 2011 London — Without a bold change of policy direction, the world will lock itself into an insecure, inefficient and high-carbon energy system, the International Energy Agency warned as it launched the 2011 edition of the World Energy Outlook (WEO). The agency’s flagship publication, released today in London, said there is still time to act, but the window of opportunity is closing.

    «Growth, prosperity and rising population will inevitably push up energy needs over the coming decades. But we cannot continue to rely on insecure and environmentally unsustainable uses of energy,» said IEA Executive Director Maria van der Hoeven. «Governments need to introduce stronger measures to drive investment in efficient and low-carbon technologies. The Fukushima nuclear accident, the turmoil in parts of the Middle East and North Africa and a sharp rebound in energy demand in 2010 which pushed CO2 emissions to a record high, highlight the urgency and the scale of the challenge.»

    In the WEO’s central New Policies Scenario, which assumes that recent government commitments are implemented in a cautious manner, primary energy demand increases by one-third between 2010 and 2035, with 90% of the growth in non-OECD economies. China consolidates its position as the world’s largest energy consumer: it consumes nearly 70% more energy than the United States by 2035, even though, by then, per capita demand in China is still less than half the level in the United States. The share of fossil fuels in global primary energy consumption falls from around 81% today to 75% in 2035. Renewables increase from 13% of the mix today to 18% in 2035; the growth in renewables is underpinned by subsidies that rise from $64 billion in 2010 to $250 billion in 2035, support that in some cases cannot be taken for granted in this age of fiscal austerity. By contrast, subsidies for fossil fuels amounted to $409 billion in 2010.

    Short-term pressures on oil markets are easing with the economic slowdown and the expected return of Libyan supply. But the average oil price remains high, approaching $120/barrel (in year-2010 dollars) in 2035. Reliance grows on a small number of producers: the increase in output from Middle East and North Africa (MENA) is over 90% of the required growth in world oil output to 2035. If, between 2011 and 2015, investment in the MENA region runs one-third lower than the $100 billion per year required, consumers could face a near-term rise in the oil price to $150/barrel.

    Oil demand rises from 87 million barrels per day (mb/d) in 2010 to 99 mb/d in 2035, with all the net growth coming from the transport sector in emerging economies. The passenger vehicle fleet doubles to almost 1.7 billion in 2035. Alternative technologies, such as hybrid and electric vehicles that use oil more efficiently or not at all, continue to advance but they take time to penetrate markets.

    The use of coal – which met almost half of the increase in global energy demand over the last decade – rises 65% by 2035. Prospects for coal are especially sensitive to energy policies – notably in China, which today accounts for almost half of global demand. More efficient power plants and carbon capture and storage (CCS) technology could boost prospects for coal, but the latter still faces significant regulatory, policy and technical barriers that make its deployment uncertain.

    Fukushima Daiichi has raised questions about the future role of nuclear power. In the New Policies Scenario, nuclear output rises by over 70% by 2035, only slightly less than projected last year, as most countries with nuclear programmes have reaffirmed their commitment to them. But given the increased uncertainty, that could change. A special Low Nuclear Case examines what would happen if the anticipated contribution of nuclear to future energy supply were to be halved. While providing a boost to renewables, such a slowdown would increase import bills, heighten energy security concerns and make it harder and more expensive to combat climate change.

    The future for natural gas is more certain: its share in the energy mix rises and gas use almost catches up with coal consumption, underscoring key findings from a recent WEO Special Report which examined whether the world is entering a «Golden Age of Gas». One country set to benefit from increased demand for gas is Russia, which is the subject of a special in-depth study in WEO-2011. Key challenges for Russia are to finance a new generation of higher-cost oil and gas fields and to improve its energy efficiency. While Russia remains an important supplier to its traditional markets in Europe, a shift in its fossil fuel exports towards China and the Asia-Pacific gathers momentum. If Russia improved its energy efficiency to the levels of comparable OECD countries, it could reduce its primary energy use by almost one-third, an amount similar to the consumption of the United Kingdom. Potential savings of natural gas alone, at 180 bcm, are close to Russia’s net exports in 2010.

    In the New Policies Scenario, cumulative CO2 emissions over the next 25 years amount to three-quarters of the total from the past 110 years, leading to a long-term average temperature rise of 3.5°C. China’s per-capita emissions match the OECD average in 2035. Were the new policies not implemented, we are on an even more dangerous track, to an increase of 6°C.

    «As each year passes without clear signals to drive investment in clean energy, the «lock-in» of high-carbon infrastructure is making it harder and more expensive to meet our energy security and climate goals,» said Fatih Birol, IEA Chief Economist. The WEO presents a 450 Scenario, which traces an energy path consistent with meeting the globally agreed goal of limiting the temperature rise to 2°C. Four-fifths of the total energy-related CO2 emissions permitted to 2035 in the 450 Scenario are already locked-in by existing capital stock, including power stations, buildings and factories. Without further action by 2017, the energy-related infrastructure then in place would generate all the CO2 emissions allowed in the 450 Scenario up to 2035. Delaying action is a false economy: for every $1 of investment in cleaner technology that is avoided in the power sector before 2020, an additional $4.30 would need to be spent after 2020 to compensate for the increased emissions.

  2. Muchísimas gracias, ya mismo lo estoy copiando, es impresionante, es como caerse de los Picos de Europa.

  3. Alguien sabe algo del blue petroleo? , Les confieso que he leido algo pero no he llegado a entenderlo, como siempre lo venden como la panacea.Un saludo.

  4. Interesante esas graficas de cinco días , hay un patron curioso, y es que las grafica del Dow Jones y SP500 del 2007 son identicas a la del 2011, y esta tomando exactamente el mismo comportamiento, pues quien sabe si en el segundo trimestre del año próximo no se da un crack real estilo el de 1929, y el dow queda en los 5000 puntos. Ahora bien el Dow es como el Ibex 35, y el SP500 es relativamente más fiable, muestra buena salud, pero esta teniendo una extraña dispersión.
    Ahora es escuchado noticias no menores pero que no trascendieron como la que el municipio de Jefferson de Alabama se declaro en Default por una suma 4000 millones de dolares o 400, en fin tenemos un municipio de Usa que quebro mucho antes que los municipios de Cospedal que cualquier momento hacen crack. Ahora bien, los medios callan, pero en Usa las cosas estan complicadas como en España, y este cosito de Alabama no va ser el ultimo ,seguro. El colapso Europeo es evidente, pero quien sabe si la sorpresa no la terminan dando los yanquis nuevamente. Y quien dice sino también Argentina….

    http://actualidad.rt.com/actualidad/ee_uu/issue_32217.html

    http://www.rionegro.com.ar/diario/rn/nota.aspx?idart=751798&idcat=9539&tipo=2

    http://news.yahoo.com/jefferson-county-ala-files-largest-municipal-bankruptcy-001939699.html

  5. Cierto, y yo había pensado escribir sobre Jefferson, Alabama. Gracias por el comentario y los enlaces que le interesarán a muchos.
    Hay pueblos en EEUU que ya no le pagan a los bomberos, maestros y policías jubilados, eso causa grandes tragedias porque es gente digamos de orden y no acostumbrada a mendigar.
    Pasa también en España, ya. Yo le dije a una parienta mía, «Vas a tener que ir a Caritas, te pilla a dos manzanas. –¿Yo ir a pedir paquetes de comida a Caritas y que me vean todos los vecinos? Antes dejo de comer.»

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